群益证券(香港)有限公司王睿哲近期对东阿阿胶进行接洽并发布了接洽禀报《2023H1功绩预增好于预期，看好品牌唤新及渠谈发力》，本禀报对东阿阿胶给出增捏评级，以为其见解价位为59.00元，面前股价为49.17元，预期飞腾幅度为19.99%。

受“杜苏芮”残余环流和冷空气共同影响，7月30日海河流域有大到暴雨，其中子牙河、大清河、永定河、北三河等水系部分地区有大暴雨到特大暴雨，7月31日至8月1日海河流域部分地区仍将有大到暴雨；潮白河、北运河、永定河、大清河、子牙河等河流将出现明显涨水过程，其中北运河、永定河、大清河、子牙河可能发生编号或超警以上洪水，北运河系大黄铺洼，大清河系小清河、兰沟洼、东淀，子牙河系大陆泽、宁晋泊蓄滞洪区可能分洪运用或自然漫溢进洪。

东阿阿胶(000423)

论断与淡薄：

公司功绩：公司发布2023H1功绩预报，揣度上半年归母净利5.1亿元至5.5亿元,YOY+65%至+78%，扣非后净利4.7亿元至5.1亿元，YOY+76%至+91%，公司功绩预报范围好于预期。以此测算，公司23Q2单季度净利为2.8亿元至3.2亿元，YOY+44%至+65%，扣非后净利2.6亿元至3亿元，YOY+48%至+71%。

淡季净利超预期，已可与历史最佳年份同季并排：凭据咱们的测算，公司Q2单季扣非净利达到2.6亿元至3亿元的限制，基本已和公司历史最佳的几个年份同时的Q2扣非净利限制止境(2016、2017、2018年全年扣非净利诀别为17.4亿元、19.6亿元、19.2亿元，Q2单季扣非净利诀别为2.7亿元、2.5亿元、1.8亿元)，而况Q2单季净利端弘扬甚而好于2023Q1旺季2.1亿元的扣非净利。

阿胶块还原，阿胶浆捏续发力，桃花姬全渠谈快速增长：公司上半年功绩增长好于预期，一方面是传统居品阿胶块在渠谈库存去化后不竭还原，全体市集份额也有所进步；另一方面是公司阿胶浆居品捏续在院端市集发力以及桃花姬等健康破坏品在抖音、小红书等线细腻量渠谈拓面增量下快速增长。预测翌日，咱们以为跟着东阿阿胶品牌叫醒及品牌焕新后阿较块的增长将不竭进步公司毛利率水平(公司22Q1-23Q1毛利率诀别为66.1%、66.2%、69.6%、70.6%、70.8%)，阿胶浆居品在癌症、贫血、生殖规模的临床价值发掘将会连续鼓舞病院渠谈上量，另外桃花姬等品牌在新渠谈拓荒下将保捏快速增长。

盈利预测及投资淡薄：斟酌到公司功绩预报范围超出咱们预期，咱们上调对公司的盈利预测，揣度公司2023、2024年诀别录得净利润11.3亿元、13.6亿元，YOY+44.3%、+20.9%(原揣度公司2023、2024年诀别录得净利润10.0亿元、12.2亿元)，EPS诀别为1.75元、2.11元，对应PE诀别为28X、23X，现在估值相对合理，功绩还原不竭好于预期，保管“买进”评级。

风险请示：原料价钱飞腾、结尾销售不足预期

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证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据估计，中金公司朱言音接洽员团队对该股接洽较为真切，近三年预测准确度均值高达92.5%，其预测2023年度包摄净利润为盈利9.21亿，凭据现价换算的预测PE为34.38。

最新盈利预测明细如下：