通威也体验到了硅料暴跌的痛。

马贬抑蹄的进行光伏一体化布局，先是跨界组件，而今又大范畴扩产硅片。试图通过光伏全产业链布局，让我方在内卷的场面中顺利。

但一体化的计策，真能让通威重现“拥硅为王”的光辉吗？

01单季利润增速下降，通威也难逃硅料暴跌的痛

8月21日晚，通威股份发布了2023年半年报。其中，上半年公司已毕生意收入740.68亿元，同比增长22.75%，已毕归母净利润132.70亿元，同比增长8.56%。

仔细分析上半年的盈利数据，不错看出，中报8.56%的利润增速，确实不胜入目，毕竟通威当作硅料龙头，2022和2021年中报利润同比增长高达312%和193%。本年不错说是断崖式下降，但阛阓其实早已预判到上半年硅料价钱暴跌会传导到通威的事迹上，是以中报事迹算合适阛阓预期。

毕竟是行业问题，耐劳的也不仅仅通威一家。前几日硅料另一龙头大全动力也公布了半年报，与通威访佛，大全动力本年上半年已毕归母净利润44亿元，同比下降54%，亦然因为硅料暴跌的逻辑。

但相通当作硅料企业，但通威和大全照旧有许多不同之处值得谈判。最中枢的是业务结构的不同，通威更多元，大全更单一。

业务结构方面，大全动力99%王人是多晶硅；而通威光伏业务只占78%，且光伏业务中，除了硅料还有电板、组件。是以从业务结构上通威的抗风险能力会更强些，在周期品下行期，不错通过其他居品拯救利润。比如，通威2023Q2单季归母净利润46.69亿元，同比下降33.58%；而大全动力2023Q2单季归母净利润15.15亿元，同比下滑70.94%。

相通是下降，但通威下降幅度更低，因为通威有其他业务托底。比如电板片，上半年电板销量35.87GW，同比增长65%，且TOPCon在电板产能中占比28%，来岁比例会晋升至50%，N型比例晋升会带来更高的溢价。

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是以从业务结构不错看出，纯周期品在事迹雄厚性方面具备自然残障。比如硅料，高潮和下降周期会阻隔几年往复瓜代，盈利自然不雄厚，要么爆赚，要么爆亏，固然像通威和大全这种龙头，因为具备资本上风，即使硅料价钱大跌，也很难跌破其现款资本。但即便如斯，通威走一体化道路，中枢即是但愿在主生意务硅料投入不挣钱的期间后，其他业务能补上来。

02入局组件不逍遥，又投了硅片，坚决将一体化进行到底

硅料走下坡路后，通威渐渐改动了计策地方，从坚硬不移专科化道路转换到坚硬不移走一体化道路。

最出名的即是通威客岁杀入组件赛说念的事件，从此让本就内卷的组件赛说念又增添了一位强有劲的敌手。且凭据通威中报瓦解，当今盐城25GW 和金堂16GW 高效组件形式已全面投产，公司组件年产能晋升至55GW，王人将近追逐上组件四大老龙头了，可见其发展迅猛。

（见才智酌制图）

2008年被阿联酋首都收购后，直至本赛季七次夺得英超（EPL）冠军，但每次都未能登顶欧冠，只是举起了冠军杯。”大年'。 2009-10赛季时隔13年杀入欧冠决赛阶段的国际米兰，不得不将职业生涯第四座冠军奖杯推迟到下一次机会，满足于曼城首场夺冠大戏中的配角。本赛季夺得英超和足总杯冠军的曼城，成为继1998-99赛季曼联之后，第二支实现欧洲三冠王的英格兰球队。曼城在2018-19赛季夺得英超、足总杯和联赛杯冠军，经历过一次‘国内三冠王’，但真正意义上的三冠王，包括欧冠在内，还是第一次出现。曼城的三冠王是巴萨、拜仁慕尼黑（两次以上）、凯尔特人、埃因霍温、曼联、国际米兰之后的第10位。

队报消息称，梅西和他的家人们不希望在阿拉伯生活，所以选择了美国佛罗里达州，此前的各种消息称的利雅得新月提出的巨额报价（14亿欧元，2+1合同）远远高于他们收到的报价，而实际上的报价与C罗相当（大约每年2亿欧元，其中一半是以薪水形式发放）。

不啻是组件，通威要将光伏全产业链一体化进行到底。因为通威在今晚公布了半年报后，趁机又公布了一份200亿的扩产公告，即在乐山市的五通桥区和峨眉山市投建32GW的拉棒、切片和电板片形式。不错说，通威客岁投资了组件，这次又大范畴投资了硅片形式，不错说意图依然很明晰了，即是要买通光伏全产业链。不错说通威是最纯正的一体化光伏企业，因为他是从最上游硅料开动粉饰的。

见才智酌合计，通威的一体化计策是正确的，因为不但能摊平资本，还能掌控产业链言语权，并扩大我方的阛阓份额。此外，凭借其在硅料这轮周期赚的钱，通威比拟于其他龙头，资金也更浑朴。但也不得不说，在光伏产能迷漫的大布景下，思通过一体化重现硅料的暴利亦然贫苦的。